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大吉时时彩计划:弘毅遠方郭文:A股未來幾年行情的高度和時長或超預期

本文由:许幻波 编辑 2019年09月21日 12:06 武器资讯118 ℃

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繼續看好「新核心資產」對於未來看好的投資方向♂﹡,郭文將其概括和總結為「新核心資產」♂﹡┊。在他看來▽,「新核心資產」的內涵一在於「核心」□,是各行業中的龍頭公司;二在於「新」☆♂△,這些公司代表着新的業態、新的模式?,並引領着行業的發展⌒△。

目前是配置牛﹡,未來會有估值牛、盈利牛對於當前A股市場所處的大環境⊿,郭文分析表示∴□,首先♀∴,從基本面來看┊♀□,儘管經濟下行壓力有所加大⊙,但在穩增長政策工具調節下◇,經濟並無失速之憂♂。在接受了經濟L型走勢的同時﹡,新經濟、新動能所帶來的結構性亮點將不斷湧現♂〇♂,支撐A股市場的運行□。

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第三∵┊,「房住不炒」已經成為共識♂﹡,自7月30日中共中央政治局會議首提「不將房地產作為短期刺激經濟的手段」后▽∟,銀保監會密集發文多方面整頓資金違規流入房地產♀□☆。此前大量投向房地產市場的資金勢必需要尋找新的出路⌒∴☆,而A股市場將是其重要的選擇方向□。與此同時△,在債券利率逐步走低的情況下⊿♂,保險等機構資金需要重新平衡收益率⌒♂,那就必然要增加權益市場的配置π。隨着國際主流指數公司陸續納入A股∴,外資作為增量資金也將持續流入A股市場♂↑。

新浪聲明:此消息系轉載自新浪合作媒體﹡♂┊,新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的∵?∴,並不意味着贊同其觀點或證實其描述↑。文章內容僅供參考π♂▽,不構成投資建議↑⌒。投資者據此操作□,風險自擔☆⊿。

「過去我們的估值方法更側重盈利和現金流∵▽▽,未來估值方法會逐步增加對於商業模式、競爭環境的考察∵?⊿。」郭文進一步表示∟♂⌒。

總結上述大的背景△,郭文認為□,A股市場優質資產有望成為各路資金追逐的方向┊,A股市場具備繼續上行的條件π□。當然考慮到經濟轉型期的基本面壓力∴,預計呈現出「從配置牛再到估值牛、盈利牛」的演繹方式⊙?。未來幾年的這輪慢牛行情或許可以與美股過去十年的行情相媲美〇⌒,其間中國市場有望誕生出一批世界級公司〇。

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其次﹡π,決策層對於資本市場的戰略定位愈加清晰△?,全面深化資本市場改革工作座談會提出了當前及今後一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務?△,未來多項配套措施和改革細則或將陸續推出﹡,深化資本市場改革有望取得實質性進展⊿△◇。其中☆↑,「加快推進資本市場高水平開放」、「推動更多中長期資金入市」等提法更是明確了將引導資金進入股市┊↑。

對於這些龍頭公司的估值▽⊿↑,郭文坦承⊿,目前已經到了相對合理的位置⌒♂。但為什麼在估值合理的情況下仍然繼續看好這些「新核心資產」∟?一是緣于各類資金對於稀缺優質資產和確定性的追逐∵⊿,資金對於龍頭公司的抱團不是被迫的﹡,而是自發的選擇;另一大原因在於∟▽▽,中國諸多行業「跑馬圈地」的過程已經告一段落﹡☆,精耕細作、比拼核心競爭力的階段到來⌒∴∟,龍頭企業的獲利能力更具保證〇,有機會獲得與非龍頭企業完全不同的估值⌒∴♂。而對於A股多數行業比較傳統的中小公司而言?∵♀,欠缺系統性機會⊙♂┊,股價可能會延續震蕩☆∟,難有大的提升▽。

「雖然『核心資產』和『新核心資產』的有些標的是相同的┊,但是市場對這些標的的投資邏輯發生了變化π。」郭文以招商銀行和中國平安舉例表示↑⌒,過去市場投資招行是因為其效率較同行更高∵?┊,而現在市場關注點逐步轉向其商業模式?△,由於零售業務和非息業務較少消耗資本◇∴♂,招行輕型化轉型效果顯著♂〇□,並且其在金融科技方面的持續投入有望打破零售業務核心發展要素「獲客能力」和「客戶粘性」的天花板π﹡。這是為何招行PB在1.7倍左右∴?,遠高於其他銀行的原因↑。甚至π,今後投資招行可能不一定按照PB來估值┊??,因為很大程度上招行不再依靠B(凈資產)來賺錢☆。同樣⊙♂,過去市場投資平安是因為其是保險龍頭∴△,而現在更看重其正在引領保險行業走向科技金融方向♂▽┊。

黃淑慧|財聯社展望未來幾年的A股市場♂,弘毅遠方基金總經理郭文接受財聯社記者專訪時表示♂∟,隨着險資、外資等中長期資金加大對於A股市場的配置?,以及來自房地產領域的資金尋找新的出路⊙↑?,A股市場的「配置牛」行情正在開啟□﹡。而從中長期來看□∴⊙,隨着中國經濟的轉型升級∟◇♂,以及資本市場改革的推進▽┊∵,未來幾年A股市場行情的高度和持續時間或許將遠超預期∟。

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行業方面〇□,郭文表示◇?□,尤為看好「泛消費」領域包括醫療、教育等方面的機會∴。「當周杰倫的新歌被大量付費下載△,意味着可能需要重新來評判騰訊音樂的估值∟♂。」他舉例表示∴↑∴,考慮到中國市場的人口基數π⌒,消費升級領域孕育的投資機會是巨大的?□π。對於科技股⌒∟,他則認為⌒⊙﹡,會有一批企業能夠脫穎而出↑,但是中國底層研究能力還需要時間來逐步增強△,可能不會呈現出大面積的機會

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